Rendre la pareille

Vos économies, vos possessions et vos biens forment votre succession. La planification successorale vous permet de décider à l’avance qui recevra quoi et d’établir un plan financier afin de réduire au minimum l’impôt à votre décès. L’un des éléments importants de la planification successorale consiste à donner des instructions au sujet des funérailles et de l’enterrement et à exprimer vos volontés à l’égard des traitements médicaux.

La planification successorale est la meilleure stratégie à suivre pour vous assurer que vos volontés seront respectées au jour et à l’heure de votre décès. Un plan successoral permet de simplifier le processus, de réduire éventuellement les frais juridiques et d’alléger la tâche des personnes qui vous survivent.

Au Canada, il n’y a pas de « droits successoraux », c’est-à-dire un impôt sur la valeur totale de la succession. Toutefois, votre succession peut être assujettie à des frais d’homologation ou à l’impôt sur le revenu. L’impôt et les autres dépenses sont réglés à même votre succession, ce qui réduit le montant que vos héritiers recevront. Toutes les dépenses doivent être payées avant que la succession soit répartie entre les héritiers.

Testaments

Un testament est un document juridique officiel dans lequel vous indiquez comment vos actifs et vos biens doivent être distribués à votre décès. Il garantit légalement que vos économies, vos effets personnels et vos biens seront transmis aux personnes et aux organismes de votre choix. Il vous permet également de désigner la ou les personnes qui prendront soin des personnes à votre charge et de vos animaux favoris.

Dans votre testament, vous désignerez la personne qui remplira les fonctions de liquidateur de votre succession. Ce peut être un ou plusieurs de vos parents ou amis. Votre choix est important, car la personne nommée sera responsable du règlement de la succession et, une fois les dépenses et l’impôt payés, de la distribution du solde de la succession aux bénéficiaires conformément aux volontés que vous avez exprimées dans le testament. Il est parfois avisé de choisir au moins une personne plus jeune comme liquidateur de votre succession, afin de vous assurer qu’elle toujours sera en vie quand vous décéderez. Choisissez également une personne qui vit au Canada, parce que la nomination d’un liquidateur non résident peut créer des problèmes et des charges fiscales supplémentaires.

Vous pouvez modifier votre testament n’importe quand si votre situation ou celle des personnes mentionnées dans votre testament change. Un changement d’état matrimonial, l’accession d’un enfant à la majorité ou le décès d’un bénéficiaire ou d’un liquidateur constituent de bonnes raisons de réviser et de mettre à jour votre testament.

Si vous décédez sans avoir fait de testament, vos biens seront divisés selon une formule préétablie qui varie en fonction de la province. En l’absence d’un testament, votre succession sera automatiquement transférée à vos parents les plus proches, tandis que les amis, les œuvres de bienfaisance et les organismes seront exclus.

Il est recommandé de faire préparer son testament par un notaire ou un avocat. Une fois le testament prêt, il sera enregistré à la Chambre des notaires et au Barreau du Québec ou au barreau de votre province et deviendra un document juridique officiel. On s’assure ainsi que le document est vraiment le dernier testament officiel et qu’il ne contient pas d’erreurs, ce qui permet d’éviter au(x) liquidateur(s) de votre succession des délais et des frais de procédure – sans mentionner le stress. Lorsque vous rédigez votre testament, il est important d’exposer vos volontés en détail. Toutefois, ne fournissez pas les modalités de vos funérailles ou de votre enterrement dans le testament, car, dans la majorité des cas, le testament est ouvert et lu seulement après les funérailles. Gardez ces instructions en lieu sûr et informez le(s) liquidateur(s) de leur emplacement.

Gardez tous les renseignements concernant les dons d’organes à part et assurez-vous que votre famille proche et vos amis sont au courant de vos souhaits à cet égard. Vous pouvez rédiger des instructions détaillées au sujet de certains meubles, bijoux, etc., dans un document distinct du testament officiel qu’on appelle mémorandum or codicille.

Homologation

Le testament est validé au moyen d’un processus appelé l’homologation. La soumission d’un testament à un tribunal successoral a pour but de s’assurer que le document est vraiment le dernier testament et de confirmer la nomination du liquidateur ainsi que la capacité de ce dernier de remplir ses fonctions.

Le tribunal peut résoudre toute confusion éventuelle découlant de l’existence de plusieurs documents et répondre aux doutes soulevés sur la légitimité d’un document (durant l’homologation, un testament peut être contesté).

Au Québec, un testament notarié ne nécessite aucune homologation.

Après que le tribunal a accepté le testament et la désignation du liquidateur, il délivre un document qui nomme officiellement le liquidateur à titre d’administrateur de la succession. Il est important de savoir que, une fois que le testament est homologué, il devient un document juridique public et que n’importe quelle personne peut le consulter en adressant une demande à un tribunal successoral.

Quels biens peut-on transférer sans homologation?

Dans toutes les provinces sauf le Québec, des frais d’homologation (parfois appelés impôt sur l’administration des successions) sont exigés, qui varient d’une province à une autre, mais qui dépendent le plus souvent de la valeur totale de la « succession ». Par conséquent, il est important de comprendre ce qui est considéré comme faisant partie de votre succession et ce qui ne l’est pas.

Les comptes conjoints avec droit de survie et les comptes financiers pour lesquels des bénéficiaires sont déjà désignés ne font pas partie de votre succession (par exemple, les polices d’assurance vie, les comptes d’épargne enregistrés comme les REER ou les CELI qui ont des bénéficiaires désignés). Une bonne planification peut réduire les frais d’homologation.

Procuration

Une procuration est un document qui donne à une ou plusieurs personnes le pouvoir de prendre des décisions en votre nom en ce qui regarde vos comptes bancaires, le paiement des factures ou d’autres éléments financiers, biens ou responsabilités, dans l’éventualité où vous ne seriez pas disponible à cause d’un voyage ou d’une hospitalisation ou pour une autre raison. Les modalités d’une procuration sont souples. Vous fixez les conditions dans lesquelles la procuration entre en vigueur et se termine et vous pouvez limiter le pouvoir qu’elle accorde à un bien ou un compte précis.

La procuration est rédigée par un avocat ou un notaire. Une fois prête, elle sera enregistrée à la Chambre des notaires et au Barreau du Québec ou au barreau de votre province et deviendra un document juridique officiel. La procuration vous procurera la tranquillité d’esprit au cas où un accident ou une autre urgence vous empêcherait de vous acquitter de vos obligations quotidiennes.

Testament biologique (mandat au Québec)

Un testament biologique (appelé mandat au Québec) est une série d’instructions qui définissent vos souhaits sur le plan médical en cas d’incapacité physique ou mentale. Au Québec, le mandat remplace également la procuration, qui perd son pouvoir légal. Le document indique comment les professionnels de la santé devraient agir si vous aviez besoin d’un traitement médical comme le maintien des fonctions vitales, un gavage ou une réanimation. Il peut également comprendre des instructions concernant le don d’organes. Votre testament biologique (ou mandat) désigne une ou plusieurs personnes chargées de s’assurer que vos volontés sont respectées ou de prendre des décisions de dernière minute en votre nom.

La personne ainsi désignée peut être l’un de vos exécuteurs testamentaires ou quelqu’un autre. Si possible, il est préférable de choisir une personne qui vit près de chez vous et qui sera facilement disponible. Le testament biologique (ou mandat) sera rédigé par un avocat ou un notaire. Une fois prêt, il sera enregistré à la Chambre des notaires et au Barreau du Québec ou au barreau de votre province et deviendra un document juridique officiel.

Les marchés privés sont souvent mal compris, surtout en ce qui concerne la façon dont leur valeur est déterminée et leur comportement en période de tensions sur les marchés.

On croit souvent à tort que les investissements privés semblent plus stables simplement parce qu’ils ne sont pas évalués quotidiennement. En réalité, ils sont évalués différemment, mais pas de manière moins rigoureuse.

Comment fonctionnent les valorisations des marchés privés

Contrairement aux titres cotés qui fluctuent d’une minute à l’autre, les placements privés sont généralement valorisés de façon trimestrielle selon des processus institutionnels rigoureux. Ces évaluations s’appuient sur :

• L’analyse des flux de trésorerie actualisés
• Les données comparables de marchés publics
• Les évaluations réalisées par des tiers
• Les transactions réelles et activité transactionnelle du marché

Il est important de noter que ces méthodologies sont encadrées par des normes comptables internationales et revues par des auditeurs ainsi que des experts indépendants en valorisation. L’objectif est de refléter la juste valeur en fonction de données fondamentales, et non sur le sentiment de marché à court terme.

Pourquoi les marchés privés se comportent différemment

La principale différence entre les investissements publics et privés ne réside non seulement dans la fréquence d’évaluation, mais aussi dans leur structure et leurs facteurs sous-jacents.

Les investissements en marchés privés sont généralement :

• Axés sur le long terme, ce qui réduit la pression de réagir à la volatilité à court terme
• Moins exposés aux conditions de marché, comme les ventes de panique ou les stratégies de momentum
• Fondés sur des données fondamentales, notamment les flux de trésorerie, la qualité des actifs et la performance opérationnelle

Par conséquent, les investissements privés connaissent souvent des fluctuations de prix moins fréquentes et moins marquées, surtout en période de tensions sur les marchés.

La résilience face aux cycles de marché

L’histoire montre que les marchés privés ont réagi différemment lors des crises majeures :

• Lors de la crise financière de 2008, les actions cotées en bourse ont subi des baisses importantes, tandis que les placements privés diversifiés ont généralement connu des reculs plus modérés.
• Lors de périodes de tensions rapides sur les marchés, comme la chute liée à la COVID en 2020 ou la récession provoquée par les taux d’intérêt en 2022, les actifs privés ont été touchés, mais souvent de façon moins marquée et avec une reprise plus stable.

Cette résilience ne s’explique pas par un « risque caché », mais plutôt par la structure et les caractéristiques propres à ces investissements.

Le rôle des marchés privés dans un portefeuille

Les investissements privés peuvent compléter les actions et les obligations traditionnelles en apportant :

• Des sources de rendement diversifiées, notamment des actifs générateurs de revenus et des occasions de croissance à long terme
• Une corrélation plus faible avec les marchés publics
• Une protection potentielle contre les baisses, en particulier dans le crédit privé et les actifs réels
• Des flux de revenus plus réguliers dans certaines stratégies

Ils peuvent également aider les investisseurs à rester disciplinés. Comme les investissements privés ne sont pas valorisés quotidiennement, ils peuvent réduire la tentation de réagir émotionnellement en période de volatilité des marchés, un facteur souvent sous-estimé des résultats à long terme.

Combien devriez-vous y consacrer ?

Il n’existe pas de réponse universelle, mais de nombreux portefeuilles peuvent bénéficier d’une allocation mesurée aux marchés privés.

Un cadre pratique pourrait ressembler à ceci :

• Investisseurs prudents : 5–15%
• Investisseurs équilibrés : 15–25%
• Investisseurs axés sur la croissance : 20–35%

Une diversification entre le crédit privé, le capital-investissement et les actifs réels peut également améliorer les résultats.

Points à retenir pour les investisseurs

• Les marchés privés ne sont pas « moins volatils » parce qu’ils masquent les risques, mais parce qu’ils les reflètent différemment
• Les valorisations reposent sur des processus rigoureux, audités et réglementés à l’échelle mondiale
• Historiquement, les investissements privés ont affiché des baisses moins marquées et une forte capacité de rebond
• Ils peuvent jouer un rôle important dans la construction de portefeuilles plus résilients et diversifiés

Notre approche

Grâce à notre partenariat avec Harbourfront Wealth, Rothenberg offre à ses clients l’accès à des placements sur les marchés privés de qualité institutionnelle, des opportunités qui, par le passé, étaient moins accessibles aux investisseurs particuliers.

Pour une perspective plus approfondie, nous vous encourageons à consulter l’article complet de David Ferreira, CFA, gestionnaire de portefeuille, sur le site de Harbourfront Wealth : Comment fonctionnent réellement les marchés privés : valorisations, volatilité et arguments en faveur de la résilience – Harbourfront Wealth Group

Le portefeuille traditionnel 60/40 — composé de 60 % d’actions et de 40 % de titres à revenu fixe — a longtemps été au cœur de l’investissement équilibré. Il offrait une approche simple et efficace permettant de favoriser la croissance tout en gérant le risque, grâce à la corrélation historiquement fiable entre les actions et les obligations.

Aujourd’hui, plusieurs investisseurs se demandent si cette approche est toujours suffisante à elle seule.

L’environnement qui a traditionnellement soutenu le succès du portefeuille 60/40 — caractérisé par la baisse des taux d’intérêt, une inflation stable et les avantages constants de la diversification — a évolué. Au cours des dernières années, les investisseurs ont traversé des périodes où les actions et les obligations ont reculé simultanément / en tandem, réduisant ainsi les bénéfices de diversification sur lesquels les portefeuilles s’appuyaient auparavant.

Parallèlement, les transformations structurelles de l’économie mondiale — notamment une inflation plus élevée, des taux d’intérêt plus élevés et une concentration accrue des marchés — ont créé de nouveaux défis pour les répartitions d’actifs traditionnelles. Ainsi, plusieurs investisseurs réévaluent aujourd’hui si un portefeuille composé uniquement de marchés publics demeure suffisant pour atteindre leurs objectifs à long terme.

Pourquoi aller au-delà du modèle 60/40 ?

L’un des changements les plus importants est l’importance croissante des marchés privés, notamment le capital-investissement, le crédit privé, l’immobilier et les infrastructures. Ces catégories d’actifs représentent une part importante et en pleine expansion de l’univers mondial des placements, tout en demeurant sous-représentées dans plusieurs portefeuilles.

L’intégration des placements privés permet aux investisseurs d’accéder à un éventail d’occasions plus vaste, incluant des entreprises et des actifs qui ne sont pas accessibles sur les marchés publics.

Les avantages des marchés privés

Pour les investisseurs à long terme, les marchés privés peuvent offrir plusieurs avantages intéressants lorsqu’ils sont intégrés de façon réfléchie à un portefeuille diversifié :

• Diversification au-delà des marchés publics
  • Les marchés privés élargissent les possibilités de placement puisqu’ils représentent près de 90 % de l’univers mondial des investissements. Cela peut contribuer à réduire la volatilité globale du portefeuille et à améliorer sa résilience, particulièrement lors des périodes où les marchés publics évoluent dans la même direction.

• Potentiel de rendement accru
  • Les investisseurs dans les marchés privés sont rémunérés pour la détention d’actifs moins liquides. Cette « prime d’illiquidité » peut offrir un avantage distinct et favoriser des rendements à long terme supérieurs à ceux des marchés publics. De plus, la gestion active dans les marchés privés — notamment par l’amélioration opérationnelle des entreprises en capital-investissement ou l’analyse de crédit en crédit privé — peut créer des occasions additionnelles de génération de rendement.

• Volatilité réduite
  • Les marchés privés ne sont pas soumis aux fluctuations quotidiennes des marchés publics, ce qui peut contribuer à réduire la volatilité globale d’un portefeuille et à offrir une plus grande stabilité lors des périodes de turbulence boursière. De plus, la nature hautement personnalisée des investissements privés permet souvent d’obtenir des conditions plus favorables pour protéger le capital, renforçant ainsi la protection contre les baisses de marché. Enfin, ces placements présentent généralement une faible corrélation avec les catégories d’actifs traditionnelles, comme les actions cotées en bourse et les obligations, ce qui peut améliorer la stabilité globale du portefeuille dans des marchés plus volatils.

Conclusion

Le portefeuille équilibré traditionnel n’est pas obsolète, mais il pourrait ne plus suffire à lui seul. L’intégration des marchés privés peut aider les investisseurs à bâtir des portefeuilles plus résilients, mieux diversifiés et davantage adaptés aux réalités actuelles des marchés.

Notre approche

Grâce à son partenariat avec Harbourfront Wealth, Rothenberg offre à ses clients un accès à des investissements privés de qualité institutionnelle — des occasions qui ont historiquement été moins accessibles aux investisseurs individuels.

Pour une analyse plus approfondie, nous vous invitons à consulter l’article complet de David Ferreria, CFA, gestionnaire de portefeuille, sur le site web de Harbourfront: Au-delà du 60/40 : L’argument en faveur des investissements sur le marché privé dans le portefeuille équilibré moderne – Harbourfront Wealth Group

Recevoir un remboursement signifie que vous avez payé plus d’impôts que nécessaire tout au long de l’année. Si vous recevez un remboursement, voici six idées à prendre en compte lorsque vous décidez de l’utilisation de ces fonds.

1. Dépensez (stratégiquement)

Les dépenses ont tendance à figurer en bas de la liste des « choses à faire avec votre remboursement », mais elles ne doivent pas être totalement exclues. Si votre remboursement est relativement faible, envisagez de vous offrir quelque chose de significatif, par exemple un dîner au restaurant, une escapade d’un week-end ou quelque chose que vous avez remis à plus tard.

Même si votre remboursement est plus important, en affecter une partie au plaisir peut être un choix raisonnable, à condition qu’il s’inscrive dans le cadre de votre plan financier plus large.

2. Cotiser à votre REER

L’utilisation de votre remboursement pour cotiser à votre régime enregistré d’épargne-retraite (REER) peut vous aider à faire fructifier votre épargne-retraite à long terme.

Vous avez peut-être des droits de cotisation à un REER inutilisés reportés des années précédentes si vous n’avez pas cotisé jusqu’à votre limite. L’application de votre remboursement à une cotisation à un REER peut vous aider à tirer parti de ces droits et à vous rapprocher de vos objectifs de retraite.

Les cotisations à un REER sont déductibles de l’impôt et peuvent réduire votre revenu imposable pour l’année au cours de laquelle la déduction est demandée. Les fonds fructifient ensuite à l’abri de l’impôt jusqu’à leur retrait.

Selon votre situation, il peut être intéressant de cotiser à un REER de conjoint. Cette stratégie peut aider les couples à mieux répartir leurs revenus de retraite à l’avenir et à réduire leur charge fiscale globale.

3. Cotiser à votre CELI

Une autre option consiste à placer votre remboursement sur un compte d’épargne libre d’impôt (CELI), surtout si vous épargnez en vue d’un objectif à court ou à moyen terme.

Les cotisations au CELI ne sont pas déductibles d’impôt, mais la croissance des placements et les retraits sont entièrement exonérés d’impôt. Votre remboursement peut être investi à l’intérieur d’un CELI dans une gamme de placements générateurs de revenus ou axés sur la croissance.

L’épargne du CELI peut être utilisée pour des achats importants tels que l’achat d’une maison, un voyage ou des objectifs de style de vie, et les retraits n’ont pas d’incidence sur votre revenu imposable. Les retraits n’ont pas d’incidence sur votre revenu imposable. Le CELI est donc un outil efficace pour la planification de la retraite, en particulier lorsqu’il est utilisé parallèlement à un REER pour diversifier l’imposition de vos revenus futurs.

4. Investir par le biais d’un compte imposable (non enregistré)

Bien que les avantages fiscaux d’un REER ou d’un CELI soient très tentants, investir dans un compte de courtage imposable présente également des avantages. Les plus-values étant imposées à un taux favorable, il peut être judicieux de détenir des investissements susceptibles de générer des plus-values importantes sur ces comptes, tout en conservant des investissements générateurs de revenus dans un REER ou un CELI.

Les dividendes perçus sur les actions d’un compte de courtage imposable sont également imposés de manière préférentielle par rapport à d’autres sources de revenus. En effet, la société a déjà payé l’impôt sur ces dividendes et le gouvernement n’impose pas à nouveau ce revenu.

Il faut également garder à l’esprit que les fonds détenus sur un compte imposable tel qu’un REER peuvent être plus facilement accessibles au fil du temps que les fonds détenus sur un compte à l’abri de l’impôt, car ils ne sont pas soumis aux mêmes règles.

5. Rembourser les dettes

Si vous avez des dettes en cours, telles que des paiements de cartes de crédit à taux d’intérêt élevé, un prêt personnel ou une hypothèque, vous pouvez envisager de consacrer une partie ou la totalité de votre remboursement d’impôt à la réduction de cette dette. Vous pouvez éliminer ou au moins réduire le montant global des paiements sur cette dette, en économisant le coût des intérêts composés au fil du temps.

Dans le cas d’un prêt hypothécaire, si le remboursement est important, vous pouvez envisager de faire un versement substantiel pour réduire ou éliminer complètement cette dette.

6. Constituez ou renforcez un fonds d’urgence

L’argent de votre remboursement peut être utilisé pour créer ou compléter un fonds d’urgence. Il s’agit d’argent mis de côté sur un compte liquide et peu risqué pour couvrir des dépenses imprévues telles que la perte d’un emploi, des frais médicaux ou des réparations importantes de la maison ou du véhicule.

Une ligne directrice commune est de viser trois à six mois de dépenses essentielles. Il s’agit généralement des frais de logement, de nourriture, de services publics, d’assurance, de transport et d’autres nécessités pour maintenir votre niveau de vie.

Disposer d’un fonds d’urgence peut vous aider à éviter de recourir à l’endettement en cas d’imprévu et vous procure une précieuse tranquillité d’esprit.

Révisez votre retenue à la source

Bien que ce ne soit pas quelque chose que vous feriez avec les fonds d’un remboursement d’impôt, c’est le bon moment pour revoir votre retenue à la source pour l’année en cours afin de voir si elle reflète au mieux votre situation. Votre niveau de revenu a-t-il changé ? Dans l’affirmative, le montant de votre retenue à la source est-il suffisant ?

La retenue à la source correspond au montant de l’impôt sur le revenu que votre employeur prélève sur votre salaire et ne tient généralement pas compte des diverses déductions normalement demandées, telles que les cotisations à un REER, qui réduisent l’impôt à payer. Si vous recevez un remboursement important chaque année, vous pouvez envisager de réduire votre retenue à la source afin de recevoir plus d’argent à chaque paie.

Ce qu’il faut retenir… donner la priorité à ce qui est important pour vous.

Obtenir un remboursement important peut être une forme d’épargne forcée, mais vous ne recevez pas d’intérêts sur cet argent. Vous pourriez en faire un meilleur usage au cours de l’année en l’investissant. Cela dépend toutefois de votre situation actuelle et de vos besoins.

Contactez votre conseiller Rothenberg Wealth pour discuter de la meilleure façon d’utiliser votre remboursement d’impôt et pour revoir votre retenue à la source afin de vous assurer qu’elle est optimale pour votre situation.