NATIONAL BANK FINANCIAL INC.
\nMEILLEURE EX\u00c9CUTION D\u00c9CLARATION PUBLIQUE DE DIVULGATION
\nF\u00e9vrier 2023
\nD\u00e9claration publique de meilleure ex\u00e9cution du FBN – f\u00e9vrier 2023<\/p>\n
Pour les clients qui n’ont pas acc\u00e8s \u00e0 la d\u00e9claration publique de meilleure ex\u00e9cution en ligne, une version papier est disponible sur demande. Tous les clients qui demandent une version papier seront inscrits sur une liste de distribution et recevront les mises \u00e0 jour de la d\u00e9claration de meilleure ex\u00e9cution dans les 90 jours suivant la mise \u00e0 jour.
\nPour plus d’informations, veuillez contacter votre charg\u00e9 de client\u00e8le ou votre gestionnaire de relations.<\/p>\n
Meilleure ex\u00e9cution : Obtenir les conditions d’ex\u00e9cution les plus avantageuses raisonnablement disponibles dans les circonstances.
\nTitres de gr\u00e9 \u00e0 gr\u00e9 (OTC) : Titres n\u00e9goci\u00e9s par l’interm\u00e9diaire d’un r\u00e9seau de courtiers plut\u00f4t que par l’interm\u00e9diaire d’une bourse officielle centralis\u00e9e.
\nTitre n\u00e9goci\u00e9 en bourse \u00e0 l’\u00e9tranger : Titre cot\u00e9 sur un march\u00e9 r\u00e9glement\u00e9 organis\u00e9 \u00e0 l’\u00e9tranger.
\nMarch\u00e9 organis\u00e9 r\u00e9glement\u00e9 \u00e9tranger (FORM) : March\u00e9 \u00e0 l’\u00e9tranger qui est une bourse, un syst\u00e8me de cotation ou de d\u00e9claration des transactions, un syst\u00e8me de n\u00e9gociation alternatif ou un dispositif similaire reconnu par ou enregistr\u00e9 aupr\u00e8s d’un organisme de r\u00e9glementation des valeurs mobili\u00e8res qui est un membre ordinaire de l’Organisation internationale des commissions de valeurs.
\nR\u00e8gle de protection des ordres (OPR) : La r\u00e8gle de protection des ordres exige que les places de march\u00e9 \u00e9tablissent, maintiennent et assurent la conformit\u00e9 avec des politiques et des proc\u00e9dures \u00e9crites raisonnablement con\u00e7ues pour emp\u00eacher les ordres \u00e0 prix inf\u00e9rieur de \u00ab\u00a0n\u00e9gocier \u00e0 travers\u00a0\u00bb, ou d’\u00eatre ex\u00e9cut\u00e9s avant des ordres limit\u00e9s \u00e0 meilleur prix, imm\u00e9diatement accessibles et visibles.
\nPlaces de march\u00e9 prot\u00e9g\u00e9es : Les places de march\u00e9 qui afficheront les ordres consid\u00e9r\u00e9s comme des \u00ab\u00a0ordres prot\u00e9g\u00e9s\u00a0\u00bb conform\u00e9ment au RCO.
\nSmart Order Router (SOR) : Logiciel permettant d’optimiser l’ex\u00e9cution en utilisant des r\u00e8gles et des algorithmes de routage avanc\u00e9s lors de l’acheminement des ordres vers plusieurs march\u00e9s.
\nRalentissement : retard syst\u00e9matique dans le traitement des commandes.
\nPlaces de march\u00e9 non prot\u00e9g\u00e9es : Places de march\u00e9 n’affichant pas les ordres prot\u00e9g\u00e9s.<\/p>\n
La Financi\u00e8re Banque Nationale Inc. (FBN) s’engage \u00e0 d\u00e9ployer tous les efforts raisonnables pour s’assurer que les clients obtiennent la meilleure ex\u00e9cution de leurs ordres pour tous les titres, y compris les titres cot\u00e9s en bourse, les titres n\u00e9goci\u00e9s sur les march\u00e9s \u00e9trangers et les transactions sur les titres n\u00e9goci\u00e9s de gr\u00e9 \u00e0 gr\u00e9. \u00c0 la FBN, notre principal objectif est de nous efforcer constamment d’obtenir la meilleure ex\u00e9cution pour tous les clients, tout en fournissant une liquidit\u00e9 constante \u00e0 tous les march\u00e9s canadiens.
\nLa politique de meilleure ex\u00e9cution de la FBN (la \u00a0\u00bb politique \u00ab\u00a0) s’applique \u00e0 toutes les divisions de la FBN, y compris : National Bank Financial Markets (NBFM), National Bank Financial Wealth Management, National Bank Direct Brokerage (NBDB) et National Bank Independent Networks (NBIN). La pr\u00e9sente politique s’applique \u00e9galement \u00e0 la Financi\u00e8re Banque Nationale du Canada Inc. (FBNC), une soci\u00e9t\u00e9 affili\u00e9e \u00e0 la FBN.
\nCette politique r\u00e9pond aux exigences de l’OCRCVM en vertu de la r\u00e8gle 3300 – Meilleure ex\u00e9cution des ordres des clients :
\n– d\u00e9crit le processus con\u00e7u pour obtenir la meilleure ex\u00e9cution pour tous les clients
\n– Explique comment FBN suit les instructions du client
\n– Explique le processus de prise en compte des informations relatives aux commandes et aux transactions provenant de toutes les sources appropri\u00e9es.
\nPlaces de march\u00e9 et FORM
\n– D\u00e9crit comment FBN \u00e9value si la meilleure ex\u00e9cution a \u00e9t\u00e9 obtenue d’un point de vue global.
\nLa pr\u00e9sente politique vise \u00e9galement \u00e0 r\u00e9pondre aux exigences de meilleure ex\u00e9cution dans les cas suivants, sans toutefois s’y limiter :
\n– R\u00e8gles de la Bourse de Montr\u00e9al, article 7.3 – Meilleure ex\u00e9cution requise
\n– R\u00e8gle FINRA 5310 – Meilleure ex\u00e9cution et interposition
\n– R\u00e8gle FINRA 2121 – Prix et commissions \u00e9quitables
\nLa meilleure ex\u00e9cution repr\u00e9sente l’obligation pour les participants au march\u00e9 de rechercher avec diligence l’ex\u00e9cution de chaque ordre de client aux conditions d’ex\u00e9cution les plus avantageuses raisonnablement disponibles dans les conditions de march\u00e9 en vigueur au moment de l’ex\u00e9cution. La meilleure ex\u00e9cution comprend, sans s’y limiter, le meilleur prix disponible au moment de l’ex\u00e9cution. Il s’agit \u00e9galement d’optimiser la liquidit\u00e9, de minimiser les effets de signalisation des ordres, la vitesse et la certitude d’ex\u00e9cution.
\nConsid\u00e9rations relatives aux crit\u00e8res de meilleure ex\u00e9cution :
\n– Prix auquel la transaction aurait lieu
\n– Rapidit\u00e9 d’ex\u00e9cution
\n– Certitude d’ex\u00e9cution \/ % Crit\u00e8res de remplissage
\n– Co\u00fbt global de l’ex\u00e9cution
\n– Divulgation\/signalisation du march\u00e9
\n– Prix et volumes de la derni\u00e8re vente et des transactions pr\u00e9c\u00e9dentes
\n– Conditions de march\u00e9 en vigueur au moment de l’ex\u00e9cution
\n– Orientation du march\u00e9 de la valeur mobili\u00e8re
\n– Taille affich\u00e9e sur l’offre et la soumission
\n– Taille de l’\u00e9cart
\n– Liquidit\u00e9 du titre
\n– La qualit\u00e9 de l’ex\u00e9cution pendant la dur\u00e9e de l’ordre, qui d\u00e9termine le prix auquel l’ordre a \u00e9t\u00e9 ex\u00e9cut\u00e9 par rapport \u00e0 l’heure d’entr\u00e9e et le prix d’ex\u00e9cution moyen pendant la p\u00e9riode o\u00f9 l’ordre a \u00e9t\u00e9 activement n\u00e9goci\u00e9 sur le march\u00e9.
\n– Les instructions du client, lorsqu’elles sont re\u00e7ues, sont toujours prises en compte et l’ordre est ex\u00e9cut\u00e9 conform\u00e9ment \u00e0 ces instructions, dans la mesure du possible – FORMULAIRE incluant la prise en compte des taux de change.
\nLa FBN remplit ses obligations de meilleure ex\u00e9cution pour les ordres de ses clients par l’interm\u00e9diaire de :
\n– Utilisation de la technologie SOR : FBN s’efforce d’utiliser la technologie SOR la plus avanc\u00e9e disponible en fonction de l’application de n\u00e9gociation et du lieu d’ex\u00e9cution. La FBN est responsable de l’ajustement de ses propres strat\u00e9gies de SOR, utilise des SOR de tiers et a g\u00e9n\u00e9ralement recours \u00e0 une strat\u00e9gie de pulv\u00e9risation.
\n– Fourniture de liquidit\u00e9s aux clients : Afin de minimiser le prix, la certitude d’ex\u00e9cution et les effets n\u00e9gatifs sur le march\u00e9 des types d’ordres de clients importants, FBN peut, \u00e0 sa discr\u00e9tion, am\u00e9liorer la liquidit\u00e9 visible du march\u00e9 en fournissant des services de facilitation de la liquidit\u00e9 pour compte propre.
\n– Acc\u00e8s au march\u00e9\/information : FBN est membre de toutes les places de march\u00e9 canadiennes. Les informations provenant de toutes les places de march\u00e9 appropri\u00e9es (y compris les places de march\u00e9 non prot\u00e9g\u00e9es, les places de march\u00e9 prot\u00e9g\u00e9es et FORM) sont prises en compte conform\u00e9ment aux consid\u00e9rations relatives aux crit\u00e8res de meilleure ex\u00e9cution.
\n– March\u00e9s non prot\u00e9g\u00e9s : Les march\u00e9s non prot\u00e9g\u00e9s sont pris en compte si ce march\u00e9 a d\u00e9montr\u00e9 une probabilit\u00e9 raisonnable de liquidit\u00e9 pour un titre sp\u00e9cifique par rapport \u00e0 la taille de l’ordre du client.
\n– Speed Bumps : Les places de march\u00e9 pr\u00e9sentant des ralentissements sont prises en compte si elles ont d\u00e9montr\u00e9 une probabilit\u00e9 raisonnable de liquidit\u00e9 pour un titre sp\u00e9cifique par rapport \u00e0 la taille de l’ordre du client.
\n– Acc\u00e9der \u00e0 la liquidit\u00e9 obscure : La FBN acc\u00e8de \u00e0 des facilit\u00e9s de liquidit\u00e9 obscures lorsque des facteurs de march\u00e9 indiquent une probabilit\u00e9 raisonnable de liquidit\u00e9 importante pour un titre sur ces lieux de n\u00e9gociation.
\n– Acc\u00e8s \u00e0 FORM : FBN acc\u00e8de \u00e0 la liquidit\u00e9 FORM d’un titre lorsque les facteurs du march\u00e9 indiquent que cela peut se faire \u00e0 des conditions avantageuses pour le client dans le contexte du prix et d’autres facteurs d’ex\u00e9cution, en tenant compte des conditions du march\u00e9 canadien.
\n– Contr\u00f4ler la qualit\u00e9 de l’ex\u00e9cution des ordres : La FBN proc\u00e8de \u00e0 des examens p\u00e9riodiques et syst\u00e9matiques des crit\u00e8res d’acheminement des ordres afin d’assurer un acheminement optimal des ordres des clients et d’\u00e9valuer la performance de l’ex\u00e9cution des ordres par rapport \u00e0 des param\u00e8tres quantitatifs pertinents.
\n– Personnel : La FBN s’engage \u00e0 employer du personnel de n\u00e9gociation professionnel et exp\u00e9riment\u00e9 capable d’\u00e9valuer les caract\u00e9ristiques du march\u00e9 et les strat\u00e9gies d’ex\u00e9cution appropri\u00e9es dans le contexte des conditions du march\u00e9. Le personnel de n\u00e9gociation est enregistr\u00e9 aupr\u00e8s du CIRO, le cas \u00e9ch\u00e9ant, et a la responsabilit\u00e9 de se conformer aux exigences en mati\u00e8re de formation continue.<\/p>\n
Heures d’ouverture
\nAu Canada, les bourses proposent des transactions entre 9h30 et 16h00, heure normale de l’Est (EST0), du lundi au vendredi, \u00e0 l’exception des jours f\u00e9ri\u00e9s canadiens. La plupart des syst\u00e8mes de n\u00e9gociation alternatifs (SNA) au Canada proposent des transactions entre 8 heures et 17 heures (heure de l’Est). Les ordres des clients pass\u00e9s pendant les heures normales d’ouverture seront transmis au personnel de n\u00e9gociation ou aux syst\u00e8mes de n\u00e9gociation de la FBN et ex\u00e9cut\u00e9s selon les instructions du client et conform\u00e9ment aux heures d’ouverture du march\u00e9 o\u00f9 l’ordre est pass\u00e9.<\/p>\n
Vente aux ench\u00e8res pr\u00e9-ouverture\/ouverture
\nPour les places de march\u00e9 qui proposent une ench\u00e8re d’ouverture, la m\u00e9thodologie d’allocation des transactions et de gestion des d\u00e9s\u00e9quilibres et de la volatilit\u00e9 des prix peut \u00eatre diff\u00e9rente. Une commande re\u00e7ue avant 9h30. EST sera comptabilis\u00e9 \u00e0 la pr\u00e9-ouverture du principal march\u00e9 cot\u00e9 pour ce titre particulier. Les ordres peuvent \u00eatre saisis sur un march\u00e9 qui propose des offres de n\u00e9gociation avant 9h30. EST.<\/p>\n
Post-ouverture\/ench\u00e8re continue
\nLorsque les march\u00e9s proposent une vente aux ench\u00e8res \u00e0 l’ouverture, les ordres non ex\u00e9cut\u00e9s de la vente aux ench\u00e8res sont report\u00e9s \u00e0 la session post-ouverture du march\u00e9 sur lequel ils ont \u00e9t\u00e9 saisis. Les nouveaux ordres au march\u00e9 et \u00e0 cours limit\u00e9 re\u00e7us par la FBN pendant la s\u00e9ance de post-ouverture seront achemin\u00e9s au moyen d’un routeur d’ordres intelligent qui dirigera l’ordre vers le meilleur march\u00e9 disponible au moment de la r\u00e9ception. Les modifications apport\u00e9es \u00e0 une commande en cours, ou \u00e0 une partie d’une commande en cours, seront trait\u00e9es de la m\u00eame mani\u00e8re que si une nouvelle commande avait \u00e9t\u00e9 re\u00e7ue.<\/p>\n
Commandes re\u00e7ues apr\u00e8s 16 heures
\nUne commande re\u00e7ue apr\u00e8s 16 heures. EST est g\u00e9n\u00e9ralement conserv\u00e9 pour transmission jusqu’au jour ouvrable suivant et sera r\u00e9serv\u00e9 \u00e0 la pr\u00e9ouverture sur la principale place de march\u00e9 cot\u00e9e. Les ordres peuvent \u00eatre saisis sur une place de march\u00e9 qui propose des transactions en dehors des heures ouvrables si les instructions du client le pr\u00e9voient express\u00e9ment.<\/p>\n
Ex\u00e9cution de l’ordre
\nDans un environnement de march\u00e9s multiples, certains types de commandes peuvent avoir des implications sp\u00e9cifiques en termes de traitement. Sauf indication contraire, les commandes seront trait\u00e9es conform\u00e9ment \u00e0 la description fournie dans le pr\u00e9sent document. La dur\u00e9e fait r\u00e9f\u00e9rence \u00e0 la dur\u00e9e de vie de l’ordre au sein d’un syst\u00e8me de n\u00e9gociation.
\nCommandes journali\u00e8res
\nUn ordre journalier demande au march\u00e9 r\u00e9cepteur d’expirer automatiquement l’ordre s’il n’est pas ex\u00e9cut\u00e9 au cours du m\u00eame jour de n\u00e9gociation.
\nCommandes valables jusqu’\u00e0 ce jour
\nLes ordres \u00e0 bonne date (GTD) ont une dur\u00e9e de validit\u00e9 qui sp\u00e9cifie que l’ordre reste ouvert jusqu’\u00e0 ce qu’il soit ex\u00e9cut\u00e9 ou qu’il expire \u00e0 une date sp\u00e9cifi\u00e9e.
\nTypes de commandes
\nOrdre de march\u00e9
\nUn ordre de march\u00e9 est un ordre d’achat ou de vente d’un titre aux prix disponibles sur le march\u00e9 au moment de la saisie de l’ordre. Les ordres de march\u00e9 sont donc utilis\u00e9s lorsque la certitude de l’ex\u00e9cution est prioritaire par rapport au prix d’ex\u00e9cution. Il convient d’\u00eatre prudent, car les ordres de march\u00e9 sont trait\u00e9s diff\u00e9remment dans un environnement de march\u00e9s multiples. La FBN achemine les ordres de march\u00e9 par l’interm\u00e9diaire de son syst\u00e8me automatis\u00e9 qui examine chaque march\u00e9 disponible et saisit l’ordre sur le march\u00e9 qui assure le meilleur prix.
\nOrdre \u00e0 cours limit\u00e9
\nUn ordre \u00e0 cours limit\u00e9 est un ordre portant sur un titre \u00e0 un prix de vente minimum sp\u00e9cifique ou \u00e0 un prix d’achat maximum \u00e0 ne pas d\u00e9passer. Un ordre \u00e0 cours limit\u00e9 permet de contr\u00f4ler le prix d’ex\u00e9cution mais r\u00e9duit la certitude de l’ex\u00e9cution. Si un ordre \u00e0 cours limit\u00e9 n’est pas imm\u00e9diatement ex\u00e9cutable, FBN achemine cet ordre vers le march\u00e9 qui, \u00e0 son avis, offre la meilleure possibilit\u00e9 d’ex\u00e9cution. Ces ordres resteront en vigueur jusqu’\u00e0 ce qu’ils soient ex\u00e9cut\u00e9s, annul\u00e9s ou expir\u00e9s.
\nConditions sp\u00e9ciales Commandes
\nLes commandes \u00e0 conditions sp\u00e9ciales sont des commandes assorties de conditions sp\u00e9cifiques qui ne peuvent \u00eatre ex\u00e9cut\u00e9es sur le march\u00e9 ordinaire. Ces ordres ne sont enregistr\u00e9s que sur le march\u00e9 des conditions sp\u00e9ciales de la principale place de march\u00e9 cot\u00e9e, sauf s’ils
\nsont imm\u00e9diatement ex\u00e9cutables sur un march\u00e9 alternatif au moment de l’entr\u00e9e. Toute partie non ex\u00e9cut\u00e9e des ordres \u00e0 conditions sp\u00e9ciales expirera \u00e0 la cl\u00f4ture du march\u00e9 principal. Il convient de noter que l’utilisation d’ordres \u00e0 conditions sp\u00e9ciales peut retarder ou r\u00e9duire les chances d’ex\u00e9cution, car le march\u00e9 r\u00e9cepteur doit s’assurer que les \u00ab\u00a0conditions sp\u00e9ciales\u00a0\u00bb de l’ordre sont satisfaites avant d’ex\u00e9cuter l’ordre.
\nOrdres de stop loss
\nLes ordres stop loss sont des ordres qui sont d\u00e9clench\u00e9s lorsqu’un lot de titres se n\u00e9gocie au prix stop (prix de d\u00e9clenchement) sur le march\u00e9 principal de ce titre ou au-del\u00e0.
\nMarch\u00e9 sur les ordres de cl\u00f4ture
\nLes ordres de march\u00e9 \u00e0 la cl\u00f4ture (MOC) sont destin\u00e9s \u00e0 \u00eatre n\u00e9goci\u00e9s au cours de cl\u00f4ture calcul\u00e9 du principal march\u00e9 cot\u00e9. Pour participer au MOC, les ordres doivent \u00eatre re\u00e7us avant 15h40 et peuvent \u00eatre des ordres MOC au march\u00e9 ou \u00e0 cours limit\u00e9. Des ordres \u00e0 cours limit\u00e9 compensatoires MOC peuvent \u00eatre saisis pour satisfaire le d\u00e9s\u00e9quilibre publi\u00e9 de 15 h 40 \u00e0 16 h 00. La principale place de cotation calculera alors le cours de cl\u00f4ture et le publiera \u00e0 16 h 10. Il n’y a aucune garantie que l’ordre MOC sera ex\u00e9cut\u00e9. La CDM de la Bourse de Toronto est un m\u00e9canisme de prix anonyme, de sorte que les informations sur les prix et les volumes ne seront connues qu’une fois les ex\u00e9cutions termin\u00e9es.<\/p>\n
FBN ne facture pas de frais de n\u00e9gociation sur les march\u00e9s et ne r\u00e9percute pas les rabais des march\u00e9s sur les clients. Toutefois, certains clients \u00e9ligibles peuvent b\u00e9n\u00e9ficier d’accords \u00ab\u00a0Cost-Plus\u00a0\u00bb, dans le cadre desquels le client est responsable en dernier ressort de ses propres frais de n\u00e9gociation sur la place de march\u00e9 et des rabais qui lui sont accord\u00e9s.<\/p>\n
Comit\u00e9 de la meilleure ex\u00e9cution
\nLe comit\u00e9 de la meilleure ex\u00e9cution des produits de n\u00e9gociation de la FBN se r\u00e9unit au moins une fois par trimestre et tient des r\u00e9unions ad hoc au besoin (nouveau march\u00e9, changement dans les mod\u00e8les de liquidit\u00e9, changement dans les frais, la technologie et les \u00e9v\u00e9nements sur la place du march\u00e9, etc.) L’objectif principal du comit\u00e9 est d’assurer l’int\u00e9grit\u00e9 continue du r\u00e9gime de meilleure ex\u00e9cution de la FBN.
\nMandat
\n– Veiller \u00e0 ce que les politiques de meilleure ex\u00e9cution de FBN demeurent \u00e0 jour dans le contexte de l’\u00e9volution du march\u00e9 et de la r\u00e9glementation.
\n– S’assurer que la logique d’acheminement des ordres est coh\u00e9rente entre les applications de n\u00e9gociation, le cas \u00e9ch\u00e9ant.
\n– Veiller \u00e0 ce que les crit\u00e8res d’acheminement des ordres soient compatibles avec l’objectif d’optimisation de l’ex\u00e9cution des ordres des clients.
\n– Examiner p\u00e9riodiquement les affectations de routage des ordres pour s’assurer qu’elles sont compatibles avec une ex\u00e9cution optimis\u00e9e des ordres des clients.
\n– Examiner en permanence les crit\u00e8res de qualit\u00e9 et les mesures de la meilleure ex\u00e9cution et r\u00e9\u00e9valuer les crit\u00e8res d’\u00e9valuation quantitatifs et qualitatifs si n\u00e9cessaire.
\n– Examiner les technologies de n\u00e9gociation pour s’assurer que les applications les plus appropri\u00e9es sont mises en \u0153uvre.
\n– R\u00e9viser la politique de meilleure ex\u00e9cution de FBN et la d\u00e9claration publique au moins une fois par an et\/ou apr\u00e8s chaque changement important de l’environnement de n\u00e9gociation ou de la structure du march\u00e9 qui justifie une r\u00e9vision.
\n– Veiller \u00e0 ce que les prix des titres n\u00e9goci\u00e9s de gr\u00e9 \u00e0 gr\u00e9 soient consid\u00e9r\u00e9s comme \u00ab\u00a0justes et raisonnables\u00a0\u00bb.<\/p>\n
FBN \u00e9value l’acheminement des ordres en fonction des crit\u00e8res indiqu\u00e9s ci-dessous. La FBN ne tient pas compte de sa propri\u00e9t\u00e9 ou de son partenariat avec un march\u00e9 dans sa strat\u00e9gie d’acheminement. Notre philosophie est que la liquidit\u00e9 du march\u00e9, principalement d\u00e9finie par le volume n\u00e9goci\u00e9, repr\u00e9sente le meilleur indicateur du potentiel d’ex\u00e9cution des ordres des clients. Cependant, la FBN estime que les consid\u00e9rations technologiques et l’innovation, ainsi que d’autres facteurs, sont importants pour d\u00e9terminer les crit\u00e8res d’acheminement des ordres par d\u00e9faut les plus appropri\u00e9s. La liquidit\u00e9 de la place de march\u00e9, combin\u00e9e \u00e0 une \u00e9valuation subjective des facteurs mentionn\u00e9s ci-dessous, est utilis\u00e9e pour d\u00e9terminer la destination appropri\u00e9e de l’acheminement des ordres pour les titres individuels.
\nCrit\u00e8res d’acheminement des commandes :
\n– Volume
\n– Ratios d’ordre d’\u00e9change
\n– Technologie et soutien
\n– Attribution du courtier
\n– Tenue de march\u00e9 et march\u00e9s primaires
\n– Co\u00fbts et mod\u00e8les de remboursement
\n– Autres crit\u00e8res influen\u00e7ant la strat\u00e9gie d’acheminement pour les particuliers et les institutions
\no Temps de latence de l’ex\u00e9cution
\no Temps de latence des donn\u00e9es
\no Pr\u00e9f\u00e9rence du client
\no Possibilit\u00e9s de croisement\/internalisation<\/p>\n
Cette politique impose la recherche diligente de l’ex\u00e9cution des ordres des clients aux conditions les plus avantageuses raisonnablement disponibles. Une partie de cette politique n\u00e9cessite l’ex\u00e9cution des ordres des clients au meilleur prix disponible au moment de l’ex\u00e9cution et sur la base des instructions du client.
\nConform\u00e9ment \u00e0 ses obligations de meilleure ex\u00e9cution, la FBN s’efforce en toutes circonstances d’acc\u00e9der \u00e0 des liquidit\u00e9s visibles sur tous les march\u00e9s au meilleur prix disponible au moment de l’ex\u00e9cution. La direction de la FBN peut avoir recours \u00e0 une \u00a0\u00bb aide technique \u00a0\u00bb s’il y a des motifs raisonnables de croire que les ex\u00e9cutions des clients peuvent \u00eatre affect\u00e9es par des d\u00e9faillances du syst\u00e8me ou un temps d’attente excessif provenant d’une d\u00e9faillance du syst\u00e8me du march\u00e9, de l’infrastructure du fournisseur ou de syst\u00e8mes exclusifs. Lorsqu’elle traite avec un march\u00e9 qui conna\u00eet une panne, un mauvais fonctionnement ou un retard important de ses syst\u00e8mes, de son \u00e9quipement ou de sa capacit\u00e9 \u00e0 diffuser des donn\u00e9es sur le march\u00e9, de nature temporaire ou \u00e0 plus long terme, FBN peut s’en remettre \u00e0 l'\u00a0\u00bb auto-assistance \u00a0\u00bb dans ces circonstances particuli\u00e8res.
\nSi l’aide technique ou l’auto-assistance est invoqu\u00e9e, la place de march\u00e9 concern\u00e9e peut \u00eatre retir\u00e9e des syst\u00e8mes SOR existants jusqu’\u00e0 ce que la cause du dysfonctionnement ait \u00e9t\u00e9 d\u00e9termin\u00e9e et qu’il y ait des motifs raisonnables de croire que les probl\u00e8mes identifi\u00e9s ont \u00e9t\u00e9 r\u00e9solus. En outre, le service de conformit\u00e9 de la FBN informera le march\u00e9, le service de surveillance du march\u00e9 de l’OCRCVM et tout fournisseur d’applications pertinent. FBN s’efforcera de limiter l’impact de l'\u00a0\u00bb aide technique \u00a0\u00bb ou de l'\u00a0\u00bb auto-assistance \u00a0\u00bb sur les syst\u00e8mes et les EOR touch\u00e9s, la principale consid\u00e9ration \u00e9tant la pr\u00e9servation de la meilleure ex\u00e9cution au nom de nos clients.<\/p>\n
Les ordres portant sur des actions cot\u00e9es canadiennes et non canadiennes \u00e0 n\u00e9gocier sur des march\u00e9s \u00e0 l’\u00e9tranger peuvent \u00eatre ex\u00e9cut\u00e9s par des courtiers tiers (\u00ab\u00a0tiers\u00a0\u00bb). Les tiers peuvent ex\u00e9cuter ces ordres en qualit\u00e9 d’agent ou de mandant. Les frais ou commissions qui nous sont factur\u00e9s par des tiers pour ces ordres peuvent \u00eatre d\u00e9clar\u00e9s comme un prix net.
\nEn ce qui concerne les tiers qui peuvent ex\u00e9cuter un flux d’ordres au nom de la FBN, les mesures suivantes sont prises pour s’assurer que chaque tiers a mis en place des politiques et des proc\u00e9dures qui sont raisonnablement con\u00e7ues pour obtenir la meilleure ex\u00e9cution pour nos clients (politique de meilleure ex\u00e9cution pour les tiers) :
\n– La FBN proc\u00e9dera \u00e0 un examen initial et annuel de la politique de meilleure ex\u00e9cution de chaque tiers, le cas \u00e9ch\u00e9ant, et d\u00e9terminera si elle permettra effectivement d’obtenir la meilleure ex\u00e9cution pour nos clients.
\n– FBN proc\u00e9dera \u00e9galement \u00e0 un examen ad hoc de la politique de meilleure ex\u00e9cution d’un tiers, le cas \u00e9ch\u00e9ant, si un tiers apporte un changement important \u00e0 l’environnement commercial ou \u00e0 la structure du march\u00e9 qui justifie un examen.
\n– La FBN assurera un suivi aupr\u00e8s de chaque tiers si elle constate des r\u00e9sultats d’ex\u00e9cution qui ne sont pas conformes \u00e0 la politique de meilleure ex\u00e9cution des tiers.
\nFBN acc\u00e8de \u00e0 la liquidit\u00e9 d’un titre sur les march\u00e9s \u00e9trangers lorsque les facteurs du march\u00e9 indiquent que cela peut se faire \u00e0 des conditions avantageuses pour le client dans le contexte du prix et d’autres facteurs de meilleure ex\u00e9cution, en tenant compte des conditions du march\u00e9 canadien. Les conversions en dollars canadiens sont effectu\u00e9es aux taux de change en vigueur afin de s’assurer que les conditions requises sont remplies au b\u00e9n\u00e9fice du client.
\nFBN n’a pas d’accord concernant l’envoi de commandes \u00e0 l’ext\u00e9rieur du Canada.<\/p>\n
Un prix global juste et raisonnable sera utilis\u00e9 pour l’ex\u00e9cution des titres de gr\u00e9 \u00e0 gr\u00e9 (OTC), y compris les titres \u00e0 revenu fixe, les contrats de diff\u00e9rence et les contrats de change, \u00e0 l’exclusion des transactions sur le march\u00e9 primaire et des produits d\u00e9riv\u00e9s de gr\u00e9 \u00e0 gr\u00e9 dont les conditions contractuelles ne sont pas normalis\u00e9es.
\nDes \u00ab\u00a0efforts raisonnables\u00a0\u00bb doivent \u00eatre d\u00e9ploy\u00e9s pour fournir ou obtenir un prix de march\u00e9 \u00e9quitable pour chaque commande, compte tenu des conditions du march\u00e9. Les majorations\/diminutions, les commissions et les frais de service ne peuvent \u00eatre excessifs. Une majoration\/diminution fait r\u00e9f\u00e9rence \u00e0 la r\u00e9mun\u00e9ration d’une transaction principale. Il s’agit d’un montant ajout\u00e9 et soustrait du prix dans le cas d’un achat et d’une vente respectivement. Les commissions et les frais de service sont des formes de r\u00e9mun\u00e9ration pour les transitions d’agence.<\/p>\n
FBN consid\u00e8re qu’il y a conflit d’int\u00e9r\u00eats lorsque les int\u00e9r\u00eats de diff\u00e9rentes parties, comme les int\u00e9r\u00eats d’un client et ceux de FBN, sont incompatibles ou divergents. FBN prend des mesures raisonnables pour identifier tous les conflits d’int\u00e9r\u00eats importants existants et ceux que nous pourrions raisonnablement nous attendre \u00e0 voir surgir en ce qui concerne la meilleure ex\u00e9cution.<\/p>\n
Groupe TMX Limited
\nFinanci\u00e8re Banque Nationale & Co. Inc., l’une de nos soci\u00e9t\u00e9s affili\u00e9es d\u00e9tient ou contr\u00f4le une participation dans le Groupe TMX Limited sup\u00e9rieure \u00e0 5 % des titres de participation \u00e9mis et en circulation de ce dernier, et un administrateur d\u00e9sign\u00e9 si\u00e8ge au conseil d’administration. En outre, la FBN est une filiale indirecte \u00e0 100 % de la Banque nationale du Canada. De temps \u00e0 autre, la Banque nationale du Canada peut conclure des ententes financi\u00e8res ou de pr\u00eat avec des entreprises qui font l’objet de rapports de recherche de FBN ou qui sont recommand\u00e9es. \u00c0 l’heure actuelle, la Banque Nationale du Canada est un pr\u00eateur du Groupe TMX Limited en vertu de ses facilit\u00e9s de cr\u00e9dit. \u00c0 ce titre, la FBN peut \u00eatre consid\u00e9r\u00e9e comme ayant un int\u00e9r\u00eat \u00e9conomique dans le Groupe TMX Limit\u00e9e. Aucune personne ou entreprise n’est tenue d’obtenir des produits ou des services du Groupe TMX Limit\u00e9e ou de ses soci\u00e9t\u00e9s affili\u00e9es comme condition pour faire affaire avec le Groupe TMX Limit\u00e9e ou ses soci\u00e9t\u00e9s affili\u00e9es.<\/p>\n
Si vous avez des questions sur cette d\u00e9claration d’information publique, veuillez contacter votre charg\u00e9 de client\u00e8le ou votre gestionnaire de relations.<\/p>\n
Ce document est la propri\u00e9t\u00e9 de Financi\u00e8re Banque Nationale Inc. et de ses filiales et, dans certains cas, peut appartenir \u00e0 des tiers. Ce document ne peut \u00eatre reproduit ou distribu\u00e9, en tout ou en partie, \u00e0 des fins commerciales sans le consentement \u00e9crit pr\u00e9alable de la Financi\u00e8re Banque Nationale inc. Les informations contenues dans le pr\u00e9sent document ont \u00e9t\u00e9 obtenues aupr\u00e8s de sources que nous estimons fiables, mais elles ne sont pas garanties par nous et peuvent \u00eatre incompl\u00e8tes. Ce document a \u00e9t\u00e9 pr\u00e9par\u00e9 uniquement \u00e0 des fins d’information et n’est pas destin\u00e9 \u00e0 fournir des conseils financiers, juridiques, comptables ou fiscaux et ne doit pas \u00eatre utilis\u00e9 \u00e0 cette fin. Les informations fournies le sont \u00e0 la date du pr\u00e9sent document et peuvent \u00eatre modifi\u00e9es sans pr\u00e9avis.<\/p>\n
La Financi\u00e8re Banque Nationale Inc. est un courtier en valeurs mobili\u00e8res canadien et une filiale indirecte \u00e0 100 % de la Banque Nationale du Canada. Financi\u00e8re Banque Nationale inc. est un courtier en valeurs mobili\u00e8res inscrit dans toutes les provinces et territoires du Canada et membre de l’Organisme canadien de r\u00e9glementation des valeurs mobili\u00e8res et du Fonds canadien de protection des \u00e9pargnants.<\/p>\n
| Version<\/td>\n | Derni\u00e8re mise \u00e0 jour<\/td>\n | Approuv\u00e9 par :<\/td>\n | Prochaine p\u00e9riode de r\u00e9vision<\/td>\n<\/tr>\n |
| 1.00.18<\/td>\n | Janvier 2018<\/td>\n | Comit\u00e9 de la meilleure ex\u00e9cution<\/td>\n | Janvier 2019<\/td>\n<\/tr>\n |
| 1.00.19<\/td>\n | F\u00e9vrier 2019<\/td>\n | Comit\u00e9 de la meilleure ex\u00e9cution<\/td>\n | F\u00e9vrier 2020<\/td>\n<\/tr>\n |
| 1.00.20<\/td>\n | F\u00e9vrier 2020<\/td>\n | Comit\u00e9 de la meilleure ex\u00e9cution<\/td>\n | F\u00e9vrier 2021<\/td>\n<\/tr>\n |
| 1.00.21<\/td>\n | Mars 2021<\/td>\n | Comit\u00e9 de la meilleure ex\u00e9cution<\/td>\n | Mars 2022<\/td>\n<\/tr>\n |
| 1.00.22<\/td>\n | F\u00e9vrier 2022<\/td>\n | Comit\u00e9 de la meilleure ex\u00e9cution<\/td>\n | Mars 2022<\/td>\n<\/tr>\n |
| 1.00.23<\/td>\n | F\u00e9vrier 2023<\/td>\n | Comit\u00e9 de la meilleure ex\u00e9cution<\/td>\n | mars 2024<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" NATIONAL BANK FINANCIAL INC. MEILLEURE EX\u00c9CUTION D\u00c9CLARATION PUBLIQUE DE DIVULGATION F\u00e9vrier 2023 D\u00e9claration publique de meilleure ex\u00e9cution du FBN – f\u00e9vrier 2023 D\u00e9claration publique de meilleure ex\u00e9cution de la FBN Pour les clients qui n’ont pas acc\u00e8s \u00e0 la d\u00e9claration publique de meilleure ex\u00e9cution en ligne, une version papier est disponible sur demande. Tous les […]<\/p>\n","protected":false},"author":2,"featured_media":6947,"parent":0,"menu_order":0,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","template":"","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"class_list":["post-64641","page","type-page","status-publish","has-post-thumbnail","hentry"],"acf":[],"yoast_head":"\n |